几率仍然很低 经济二次探底

随着欧洲金融危机持续成为新闻头条，讨论经济二次探底的声音正在增多，但我不会认为会那么快，尽管欧洲经济可能放缓，但全球经济二次探底的几率仍然很低，大西洋的经济地带虽有单极增长之虞，但仍然无法阻挡美国经济逐步从复苏走向真正的扩张。

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越来越多的人担心欧洲债务危机成为2008年那样越滚越大的雪球。但要知道2008年所发生的情况，相当程度是因为全球的银行间市场瘫痪导致的。当时，银行间市场被彻底冻结。所有的信贷被即刻要求收回，整个欧洲区经济趋于完全停滞。而这显然不是我们现在看到的情况，全球金融系统虽然有恶化征兆，但它没有任何地方显得跟2008年一样坏。而从我们固定收益团队传来的信息也是如此，整个市场虽然有些情绪激动，但是并没有像2008年那样一团糟

因此，我不认为，欧洲危机可能把美国经济送入二次衰退。至少现在，我还没有看到支持这个观点的迹象。最近的数据显示，ISM制造业的领先指标仍然很高，这表明制造业的活力仍然很高，而且，这个数据仍然继续好转，并开始使得消费数据变得有所改善（虽然，消费数据仍然在低位）。而即便五月份的失业率报告并不是太好，它仍然显示了不断的增长。

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所以 在我看来，我们没有看到经济衰退的“经典信号”，诸如需求的意外下降，或者存货的意外上升。原材料价格、原油价格和消费价格总体上也在下降，而这些数据并不能作为衰退的领先指标。我认为这些参差不齐、好坏参半的数据，可能更多应该从乐观角度去理解。